证券之星消息，2023年11月10日灿瑞科技（688061）发布了重要的公告称公司于2023年11月8日召开分析师会议，易方达基金、南方基金、国泰基金、建信基金、摩根士丹利基金、鑫元基金、融通基金、广发证券、方正证券参与。

  问：公司前三季度业绩同比下降，但第三季度毛利率环比有明显的改善， 根本原因是什么？

  答：受半导体周期、终端市场需求疲软等宏观因素影响，公司今年以来 业绩承压，前三季度收入同比下降明显，综合毛利率为 28%左右。第二 季度公司采取积极的价格策略，努力扩大市场占有率，综合毛利率在较低 水平；但第三季度公司毛利率环比大幅改善，比第二季度提高 8.3 个百 分点，根本原因是部分电源管理芯片的价格环比企稳，综合成本也有一 定改善，带动第三季度的毛利率环比有较大幅度的提升。

  答：整体看来，公司智能传感器产品的需求今年以来较为稳定；受部分 手机客户的真实需求景气度升影响，部分电源管理芯片下半年订单有所好转。 由于排产原因，公司第三季度交付情况没有到达预期，导致第三季度收入环 比小幅下降，库存环比上升。

  答：据市场数据分析来看，国内安卓手机销量近期出现了同比增长的态势， 全地球手机出货量季度同比降幅也在缩窄。虽然消费者整体换机周期有所 拉长，但头部手机生产厂商新品的推出有望带来手机市场的逐步复苏。

  答：公司前三季度综合毛利率为 28%左右，毛利率同比下降受到多方面 影响，主要由于今年以来手机相关的电源管理类产品的下游需求不足和 较为激烈的价格竞争。同时，由于公司业务模式为 Fabless+封测，前三 季度公司封测业务受下游需求影响，稼动率不足，进一步对综合业务毛 利造成影响。相比电源管理芯片产品，公司智能传感器芯片由于竞争格 局较好，产品价格和毛利率相对稳健。 未来如果下游消费市场企稳复苏带来价格竞争趋缓，或上游供应链价格 调，均能带动公司毛利率提升。 公司今年第二季度推出了第二类限制性股票，前三季度共计提了约 2000 万的股份支付费用，对今年的净利润产生了影响；扣除股份支付费用后， 前三季度实现盈利 400 多万。公司全年累计会有 3000 万左右股份支付费 用的计提，会对短期净利率带来一定的负面影响，但股权激励计划有助 于公司绑定核心员工的长期利益，为公司带来长期价值。 前三季度业绩虽然承压，公司基于长期发展规划仍持续进行研发投入， 研发费用同比上升 72%。研发费用的持续投入短期或给利润率带来压力， 但公司仍会积极地扩大研发人员队伍，以实现产品线的不断推陈出新， 提升公司的产品竞争力，相信坚持研发投入符合公司的长远发展战略。

  答：持续增加研发投入、强化技术创新、提升产品核心竞争力，符合公 司的长远规划；传感器业务长周期的特点，更加需要公司每年持续的研 发投入。公司已结合未来发展趋势制定了长期的研发规划，磁传感器产 品将主要围绕汽车产业布局，智能电机业务将主要围绕工业领域布局， 而电源管理产品将结合客户的真实需求，有明确的目的性地布局产品规划。前三季度 的研发费用同比增速达到 70%以上，后续公司仍将积极地扩大研发人员 队伍，以实现产品线的不断推陈出新。

  答：公司业务分为智能传感器业务和电源管理业务两大类，智能传感器 产品有磁传感器、光传感器、智能电机驱动三大芯片产品线，由于下 游较为分散，通常业务培育周期较长，从研发到小批量到大批量量产可 能需要 3-4 年的周期；而手机相关的电源管理业务，由于针对性较强， 量产的时间比较短，1-2 年就能形成较为明显的市场效应。因此过去年份， 受益于手机旺盛的市场需求，电源管理芯片营收迅速提升，占到整个收 入的一半以上。但是从今年开始，一方面经过多年培育，HIO 电驱芯片 持续放量，保持了良好的增长态势；磁传感器产品也发展稳健，2023 年 前三季度 50%以上的收入来自智能传感器业务，手机相关的电源管理芯 片下降为 40%多，这是今年公司产品线占比发生的较为重要的变化。预 计全年可以维持前三季度的产品分类占比。

  灿瑞科技（688061）主营业务：从事高性能数模混合集成电路及模拟集成电路研发设计、封装测试和销售。

  灿瑞科技2023年三季报显示，公司主要经营收入3.03亿元，同比下降41.62%；归母净利润-1558.65万元，同比下降110.64%；扣非净利润-4733.27万元，同比下降133.06%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入1.12亿元，同比下降43.57%；单季度归母净利润-724.31万元，同比下降111.57%；单季度扣非净利润-1661.29万元，同比下降127.06%；负债率5.9%，投资收益2150.04万元，财务费用-1231.24万元，毛利率28.5%。

  该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为62.15。

  融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流出1318.91万，融资余额减少；融券净流出586.93万，融券余额减少。

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