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每股盈利无差别点息税前利润的计算过程

时间: 2023-12-05 15:20:16 |   作者: 温室气体分析仪

,按年支付利息,到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润

产品特性

  ,按年支付利息,到期一次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为

  即每股盈利无差别点息税前利润为4400万元(2)计算每股盈利无差别点的每股盈利;每股盈利无差别点的每股盈利=(4400-16000×8%)×(1-25%)/(4000+7200/6)=0.45(元)(3)运用每股盈利分析法判断乙公司应选择哪一种筹资方案,并说明理由;该公司预期息税前利润4500万元大于每股收益无差别点的息税前利润4400万元,所以应选择财务杠杆较大的方案二债券筹资。(4)假定乙公司按方案二进行筹资,计算:

  解题方向:第(1)小问计算每股盈利无差别点时,增发普通股的情况下利息为原有债务利息;发行债券情况下利息多了一个新筹措资金7200万元的利息。第(4)小问,公司今年的每股股利(D0)为0.3元,在计算股权资本成本时要乘以1+g换算成D1。

  本题关键点:每股盈利无差别点的计算,普通股资本成本的计算,加权平均资本成本的计算。

  这个化简最后的公式就是:‍‍每股盈利无差别点息税前利润=(大股数×大利息-小股数×小利息)/(大股数-小股数)‍


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